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<\/p>\nLas recientes especulaciones sobre una posible \u00abguerra comercial\u00bb entre Estados Unidos y China, dependiendo del resultado de las elecciones en EE.UU., est\u00e1n generando incertidumbre en el mercado de soja en Chicago. Hasta la fecha, solo se han comprometido 1 mill\u00f3n de toneladas de soja para 2024\/25 desde EE.UU. hacia China, en comparaci\u00f3n con un promedio de 7,6 millones de toneladas en el mismo per\u00edodo de los \u00faltimos cuatro a\u00f1os.<\/p>\n
Mientras China se enfoca en comprar soja de Sudam\u00e9rica, la demanda global est\u00e1 experimentando una disminuci\u00f3n. En el primer semestre de 2024, las importaciones chinas de soja cayeron un 9% respecto al a\u00f1o anterior, totalizando 48 millones de toneladas, principalmente desde Brasil, reduciendo la participaci\u00f3n de EE.UU. En Estados Unidos y otros grandes productores, se espera una oferta abundante, lo que ha impulsado una tendencia bajista en los precios de la soja. Esta situaci\u00f3n se agrava por la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica en China y una disminuci\u00f3n en el consumo de carne de cerdo.<\/p>\n
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China representa la mitad del consumo mundial de carne de cerdo, y la harina de soja es crucial para la alimentaci\u00f3n del ganado porcino. El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) proyecta una contracci\u00f3n del 3% en el consumo de carne de cerdo local para 2024, influenciada por la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica. Adem\u00e1s, el n\u00famero de vientres porcinos ha disminuido considerablemente desde 2023, con una reducci\u00f3n esperada del 3% en 2024, el nivel m\u00e1s bajo desde 2021. Esta disminuci\u00f3n reduce la demanda de alimento forrajero, debilitando la necesidad de harina de soja.<\/p>\n
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En respuesta, los precios de la harina de soja en el mercado de futuros de Dalian han ca\u00eddo un 23% desde principios de a\u00f1o, alcanzando los niveles m\u00e1s bajos desde agosto de 2020. China tambi\u00e9n mantiene altos niveles de inventarios de soja en sus puertos, entre 7 y 7,7 millones de toneladas en 2024, los m\u00e1s altos en al menos una d\u00e9cada, excluyendo 2021.<\/p>\n
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La ca\u00edda en los precios de la soja ha reducido los m\u00e1rgenes industriales de las f\u00e1bricas chinas, que actualmente operan a p\u00e9rdidas. Seg\u00fan JC Intelligence, todas las terminales de molienda est\u00e1n trabajando en negativo, con m\u00e1rgenes similares a los de 2022.<\/p>\n
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Esta crisis en la industria porcina y la ca\u00edda en las importaciones de soja est\u00e1n afectando significativamente el mercado global. China, como principal importador de soja, con un promedio de 100 millones de toneladas anuales en las \u00faltimas cinco campa\u00f1as, sigue siendo un jugador crucial en el mercado. Con el inicio de la nueva campa\u00f1a mundial de soja en septiembre, las expectativas son de precios m\u00e1s bajos, consolidando niveles m\u00ednimos en m\u00e1s de cuatro a\u00f1os.<\/p>\n